MiFID II og MiFIR

EU's direktiv og forordning for markeder for finansielle instrumenterer (MiFIDii og MiFIR) blevet revideret. Dette sker bl.a. med formålet at skabe et mere integreret og gennemsigtigt kapitalmarked i EU.

Der ændrede forordning(MiFIR) trådte i kraft d. 28. marts 2024, mens det reviderede direktiv (MiFIDii ) skal være gennemført den 29. september 2025.

Ændringerne omfatter bl.a. harmonisering af regler om handelsgennemsigtighed for aktier, obligationer og derivater, forbud mod payment for order flow (PFOF), regler for prisning af handelsdata på rimelige handelsmæssige vilkår og et regime for udbydere af konsolideret løbende handelsinformationer.

De nye regler medfører også ændringer til en række underliggende (level 2) retsakter, som er under udarbejdelse. Disse får forskellige ikrafttrædelsesdatoer, afhængigt af de fastsatte frister, der varierer mellem 6 og 18 måneder. Denne indfasning betyder, at dele af lovpakken træder i kraft på forskellige datoer. Europa Kommissionen har offentliggjort en vejledning, der skal styrke forståelsen af overgangsfasen:

Link: Commission publishes draft interpretative notice on the transitional provision of the MiFIR review - European Commission

Datoerne for ikrafttrædelse af de forskellige level2-tekster er betinget af Europa Kommissionens adoption og godkendelse af Europa-parlamentet og Rådet.

På ESMA’s hjemmeside er det muligt at holde sig orienteret om igangværende høringer, offentliggjorte opinions mv: ESMA om MiFID II and MIFIR review