Investoroplysninger, herunder PRIIP KID

PRIIP KID erstatter CI-dokumenter for UCITS til detailinvestorer.

Lov om investeringsforeninger m.v. § 103 ændres, så producenten af en UCITS skal udarbejde og offentliggøre et PRIIP KID i overensstemmelse med reglerne i PRIIP-forordningen.

Bekendtgørelse om udenlandske UCITS' markedsføring i Danmark § 7, stk. 5, ændres, så dansk sprogkrav også vil gælde for PRIIP KID.

PRIIP KID erstatter VI-dokumenter for AIF’er til detailinvestorer.

Bekendtgørelse om tilladelse til forvaltere af alternative investeringsfonde til markedsføring til detailinvestorer § 3, stk. 2, nr. 6, og § 14 ændres, så FAIF’en skal udarbejde og offentliggøre PRIIP KID i overensstemmelse med reglerne i PRIIP-forordningen.

Bekendtgørelse om form og indhold af dokumenter indeholdende væsent-lig investorinformation for alternative investeringsfonde ophæves.

Producenter af et PRIIP skal udarbejde og offentliggøre PRIIP KID i overensstemmelse med reglerne i PRIIP-forordningen.

Pr. den 1. januar finder kommissionens delegerede forordning (EU) 2021/2268 anvendelse, hvilket medfører en række ændringer af de tekniske krav, som gælder for udarbejdelse, gennemgang og offentliggørelse af PRIIP KID.

Når en AIF og UCITS markedsføres til detailinvestorer, herunder semiprofessionelle investorer, i Danmark, skal PRIIP KID være affattet på dansk eller oversat til dansk.

Ja. 100.000 DKK anses for at være et beløb svarende til 10.000 EUR, som derfor kan benyttes som initialinvestering ved præsentation af scenarier i KID.

Ja. De oplyste løbende transaktionsomkostninger i PRIIP KID må ikke være lavere end de eksplicitte transaktionsomkostninger, som derfor reelt udgør en minimumsgrænse for angivelse af transaktionsomkostningerne.

Den viste stressscenarieværdi må ikke være højere end værdien af det ufordelagtige scenarie for fondens afkastprofil. I nogle tilfælde kan beregningen af resultatscenarier resultere i, at afkastet beregnet for stressscenariet er højere end for det ufordelagtige scenarie. Da skal afkastet beregnet for det ufordelagtige scenarie ligeledes angives i stressscenariet.

Ja. En producent af et PRIIP (herunder AIF og UCITS til ikke-professionelle investorer) skal gennemgå PRIIP KID’et minimum én gang årligt og hver gang, der er en ændring, der væsentligt påvirker eller sandsynligvis vil påvirke informationerne i PRIIP KID.

PRIIP KID skal bl.a. opdateres ved indikationer på væsentlige ændrede afkastscenarier, dog som absolut minimum indikation på en ændring på mere end 5 procentpoint i afkastscenarierne.

Der kan være situationer, hvor en mindre ændring er væsentlig i et sådant omfang, at investorerne skal informeres gennem en opdatering af KID.

Det gælder også for en lukket fond, hvis andele handles mellem eksisterende investorer i fonden.

Den ændrede udgave gøres straks tilgængelig.

En producent af en investeringsfond, som hidtil har udarbejdet et VI- eller CI-dokument for fonden, skal sikre, at der pr. 1. januar 2023 er et PRIIP KID for fonden, og at dette er offentliggjort i overensstemmelse med PRIIP-reglerne.

En producent af en investeringsfond kan alene undlade at udarbejde et PRIIP KID, hvis denne har sikret, at investorer i fonden ikke kan sælge sine andele på et sekundært marked.

Nej. Finanstilsynet godkender ikke PRIIP KID. Virksomheden skal dog i øvrigt sikre, at den ikke markedsfører sin fond, hvis dette er i strid med gældende lovgivning.

Nej. En producent af en investeringsfond skal offentliggøre PRIIP KID for fonden på en del af sin hjemmeside, som er offentligt tilgængelig.

PRIIP KID skal være let tilgængeligt for alle eksisterende og potentielle inve-storer på udbyderens hjemmeside via et link på forsiden eller produktsiden. Eksisterende og potentielle investorer må ikke mødes med adgangsbarrierer som login, kontaktformularer eller lignende. Dokumentet skal være tilgæn-geligt både før udbuddet af en investering og under hele perioden, hvor produktet kan handles.

Nej. Hvis en andelsklasse udelukkende markedsføres til institutionelle/professionelle investorer, er der ikke et krav om PRIIP KID. Producenten kan for en sådan andelsklasse enten udarbejde et CI-dokument eller et PRIIP KID.

Ja. En UCITS skal udarbejde et separat PRIIP KID for hver andelsklasse.

Nej. Har Finanstilsynet modtaget et VI- eller CI-dokument i forbindelse med en indberetning/ansøgning, skal det nye PRIIP KID, der erstatter det tidligere indsendte, ikke indsendes på ny.

Nej. Der vil være samme krav til indsendelse af PRIIP KID, som gjaldt for indsendelse af CI- og VI-dokumenter til Finanstilsynet, f.eks. i forbindelse med en ansøgning.

For danske UCITS skal PRIIP KID og senere ændringer sendes til FT senest 3 dage efter offentliggørelse.

Udenlandske UCITS, der markedsfører sig i Danmark, skal offentliggøre KID i Danmark på samme måde, som i den udenlandske UCITS’ hjemland. Den udenlandske UCITS skal sende PRIIP KID til Finanstilsynet indenfor de samme frister, som gælder i UCITS’ens hjemland.

For AIF’er skal PRIIP KID indsendes med ansøgning om tilladelse til markedsføring til detailinvestorer i Danmark.

I de tilfælde, hvor PRIIP KID skal indsendes til Finanstilsynet, kan dette indsendes uden bilag eller dokumentation. Finanstilsynet kan efterfølgende specifikt anmode om yderligere oplysninger, herunder den underliggende dokumentation for oplysningerne i KID.

Producenter af AIF og UCITS skal alene sende PRIIP KID til Finanstilsynet, når det kræves i henhold til gældende lovgivning, eller hvis Finanstilsynet anmoder om at modtage det.

I så fald vil det fremgå via hvilken kanal, PRIIP KID skal indsendes. Ofte vil PRIIP KID skulle uploades som en del af en online blanket.

Ja. Markedsføringsmaterialet for en investeringsfond må gerne indeholde yderligere oplysninger end i PRIIP KID. Oplysningerne i markedsføringsmaterialet må dog ikke være i modstrid med eller mindske betydningen af oplysningerne i PRIIP KID. Oplysninger i markedsføringsmateriale skal altid være fagligt korrekte.

Markedsføringen af en investeringsfond skal altid være i overensstemmelse med oplysningerne i PRIIP KID. Oplysninger om forventet afkast i markedsføringsmateriale skal være det moderate resultatscenarie for den anbefalede investeringsperiode i PRIIP KID eller en gengivelse af samtlige resultat-scenarier efter den anbefalede investeringsperiode.

Oplysningerne om afkast skal beregnes og præsenteres iht. formlen i bilag IV, punkt 44, i PRIIP RTS’en.

Hvis en producent af et PRIIP vurderer, at resultatscenarierne beregnet efter PRIIP-reglerne ikke giver et retvisende billede af producentens forventninger til en investeringsfonds fremtidige afkast, skal PRIIP KID fortsat udarbejdes i overensstemmelse med beregningsmetoden i bilag IV.

PRIIP-reglerne udelukker ikke, at producenten i andet investor- eller markedsføringsmateriale giver supplerende forklaringer om baggrunden for de beregnede resultatscenarier eller de forhold, der kan påvirke deres fortolkning. Sådanne oplysninger skal imidlertid være i overensstemmelse med op-lysningerne i PRIIP KID og må ikke være urigtige, uklare eller vildledende.

Eventuelle supplerende oplysninger bør være proportionale og begrænses til det, der er nødvendigt for at sætte resultatscenarierne i den rette kontekst. Oplysningerne må ikke underminere eller erstatte oplysningerne i PRIIP KID eller give investorerne indtryk af, at der gælder andre officielle resultatscenarier end dem, der er beregnet efter bilag IV-metoden. Producenten kan derimod forklare de begrænsninger, der følger af beregningsmetoden, og beskrive de markedsforhold eller risici, som kan medføre, at de beregnede resultatscenarier ikke stemmer overens med producentens egne forventninger til det fremtidige afkast.

Hvis de standardiserede percentiler for kategori 2-PRIIP’er (10/50/90) for henholdsvis det ufordelagtige, moderate og fordelagtige scenarie overestimerer afkastet, kan producenten anvende lavere percentiler for at give et mere retvisende billede. Dette må kun ske, hvis der er væsentlig risiko for, at investorer ellers får et misvisende indtryk af PRIIP’ets forventede afkast.  

Hvis markedsforholdene gør, at den 10. percentil ikke afspejler et realistisk ufordelagtigt scenarie, kan producenten f.eks. vælge den 5. percentil, hvis beslutningen dokumenteres og begrundes. 

Et PRIIP KID skal altid som minimum indeholde fire resultatscenarier: stress, ufordelagtigt, moderat og fordelagtigt.

Beregningsmetoden afhænger af produktets kategori jf. bilag IV i PRIIP RTS. For Kategori 2-produkter (typisk likvide fonde) beregnes resultatscenarierne på baggrund af historiske afkast rangordnet efter de tilhørende underintervaller. Stressscenariet skal præsentere en særligt ufordelagtig udvikling i PRIIP’ets værdi. Det ugunstige scenarie repræsenterer den værste udvikling i PRIIP'ets værdi, det moderate scenarie repræsenterer medianudviklingen, og det fordelagtige scenarie repræsenterer den bedste udvikling.

For de fleste kategori 1-, 3- og 4-produkter (typisk illikvide fonde) beregnes resultatscenarierne på grundlag af en skønnet fordeling af afkast, fx branchedata, Monte Carlo-simuleringer eller lignende, jf. bilag IV i PRIIP RTS.

Resultatscenarierne fastsættes på baggrund af nedenstående percentiler:

1. Det ufordelagtige scenarie skal vise, hvordan investeringen har klaret sig under dårlige markedsforhold – den 10. percentil.
2. Det moderate scenarie skal vise, hvordan investeringen har klaret sig under normale forhold – den 50. percentil.
3. Det fordelagtige scenarie skal vise, hvordan investeringen har klaret sig under gode markedsforhold – den 90. percentil.

Stressscenariet illustrerer produktets udvikling under ekstreme ugunstige markedsforhold og må ikke være mere fordelagtigt end det ugunstige scenarie.

Uagtet fondens type, skal resultatscenarierne præsentere fondens risiko/afkast-profil på en måde, så de fordelagtige resultater ikke fremhæves på bekostning af de ufordelagtige resultater.

Omkostningerne i PRIIP KID skal beregnes efter afkastforringelsesmetoden iht. bilag VI i Forordning (EU) nr. 2017/653 (som ændret ved forordning 2021/2268). Metoden sammenligner den interne forrentning på investorens pengestrømme med og uden omkostninger. På den måde viser tabellen, hvor meget omkostningerne reducerer investorens forventede afkast over tid.

Alle kendte og forventede omkostninger, som en investor kan blive pålagt ved investering i et PRIIP-produkt, skal fremgå tydeligt i omkostningstabellen i PRIIP KID. Omkostningerne skal både vises i kroner og i procent, så det er let for investoren at forstå, hvad investeringen samlet set koster. Tabellen skal omfatte alle relevante omkostningstyper, herunder engangsomkost-ninger (for eksempel tegnings- eller indløsningsgebyrer), løbende omkost-ninger (for eksempel administrationsgebyrer og transaktionsomkostninger) og resultatafhængige gebyrer.

Hvis der er særlige omkostninger, som kun opstår under visse betingelser – f.eks. førtidig indløsning – skal disse også fremgå af PRIIP KID. Omkostningerne skal både indgå i omkostningstabellen og forklares særskilt i KID.

Hvis risikoindikatoren eller resultatscenarierne beregnes ud fra et benchmark, skal benchmarkets navn angives i afsnittet ”Hvad dette produkt drejer sig om?”. Benchmarkets navn skal desuden fremgå af den beskrivende tekst under resultatscenarierne.