Værdipapirhandlere herunder Fondsmæglerselskaber

MiFID II og MiFIR indebærer en lang række vidtgående krav til handlen med finansielle instrumenter i EU. Der er dermed tale om en betydelig udvidelse af regelsættet i forhold til MiFID I. Formålet med MiFID II og MiFIR er at øge de finansielle markeders sikkerhed og effektivitet ved at øge handelsgennemsigtigheden og regelharmoniseringen, forstærke investorbeskyttelsen og udbedre de mangler, som MiFID I ansås for at have.

 

Mange af reglerne i MiFID II og MiFIR skal ses i lyset af begivenhederne under den finansielle krise, der blev indledt med Lehman Brothers’ konkurs i 2008. De skal også ses i lyset af den seneste teknologiske udvikling med blandt andet lynhurtige handler foretaget af computere, der kan give anledning til voldsomme prisudsving inden for kort tid, som f.eks. under ”lynkrakket” i USA i maj 2010.

 

Hvad er formålet med MiFID II & MiFIR?

At danne en harmoniseret lovgivningsmæssig ramme for de krav, der finder anvendelse på investeringsselskaber, regulerede markeder, udbydere af  dataindberetningstjenester og tredjelandsselskaber, der yder investeringsservice eller udfører investeringsaktiviteter i EU.

Ønsket er at skabe et ensartet regelsæt i hele EU. På den baggrund er flere af områderne i MiFIR taget fra MiFID I. Det er tilfældet for reglerne om handelsgennemsigtighed, systematisk internalisering og transaktionsindberetning.

Europa-Parlamentet og Rådet har den 23. juni 2016 vedtaget retsakter om ændring af MiFID II og MiFIR.

De væsentligste ændringer vedrører:

• kravene om førhandelsgennemsigtighed for pakketransaktioner

• undtagelse af værdipapirfinansieringstransaktioner fra handelsgennemsigtighedsreglerne og

• undtagelse fra det generelle anvendelsesområde af ikkefinansielle enheder, der på en markedsplads gennemfører transaktioner, som objektivt kan måles til at reducere risici direkte knyttet til forretningsmæssig aktivitet eller likviditetsfinansieringsaktivitet