Opdateringen af Finanstilsynets spørgsmål og svar vedrører både definitionen af gearing, og hvordan gearing i underliggende strukturer skal behandles. Det præciseres bl.a., at private equity-fonde fortsat har mulighed for at undtage gæld i mellemliggende strukturer, forudsat at visse betingelser er opfyldt.
Gearing har betydning for, hvornår en forvalter skal søge tilladelse hos Finanstilsynet, da grænsen er lavere for forvaltere af gearede fonde. Finanstilsynet udsendte den 17. december 2024 en vejledende udtalelse om FAIF’ers indregning af gearing placeret i unoterede selskaber og udstedere. Den vejledende udtalelse blev til på baggrund af et svar fra Kommissionen i ESMA’s Q&A, der præciserede, hvornår en FAIF skal indregne gearing, der eksisterer i unoterede selskaber og udstedere kontrolleret af en AIF.
Efterfølgende henvendelser har tydeliggjort, at der fortsat er uklarhed om indregningen af gearing. Det angår særligt for private equity- og venturefonde, hvor der er uklarhed om brug af undtagelsen fra at medregne eksponering i unoterede selskaber og udstedere. På baggrund af denne usikkerhed har Finanstilsynet derfor offentliggjort nye spørgsmål og svar, som supplerer den vejledende udtalelse.