Redegørelse om inspektion af bæredygtighedsområdet i P+, Pensionskassen for Akademikere

Inspektionen blev gennemført i henhold til § 267, stk. 1, i lov om forsikringsvirksomhed. Formålet med inspektionen var at undersøge, hvordan pensionskassens bæredygtighedsrelaterede oplysninger lever op til lovkravene i disclosureforordningen (SFDR) og den delegerede forordning til SFDR, herunder om pensionskassens styringsdokumenter understøtter opfyldelsen af disse krav i henhold til ledelsesbekendtgørelsen (LBK).

Finanstilsynet har taget udgangspunkt i produktet P+ Bæredygtig Høj, der oplyser i henhold til artikel 8 i SFDR og giver et tilsagn om en minimumsandel på 38 pct. bæredygtige investeringer.

Inspektionens centrale konklusioner

Pensionskassen har på flere områder interne metoder og processer, der bidrager til at sikre, at lovgivningen efterleves. På konkrete områder finder Finanstilsynet dog, at disse metoder, processer eller dokumentation ikke er tilstrækkelige.

Bæredygtighedsrisici

I de oplysninger, pensionskassen giver inden indgåelse af en aftale (det prækontraktuelle dokument), og i politikken for integration af bæredygtighedsrisici oplyser pensionskassen ikke tilstrækkeligt klart, hvordan den integrerer bæredygtighedsrisici i investeringsbeslutningerne. Pensionskassen oplyser desuden ikke om den sandsynlige indvirkning af bæredygtighedsrisici på afkastet af produktet. Det kan gøre det vanskeligt for medlemmer at forstå, hvordan pensionskassen håndterer bæredygtighedsrisici i investeringsbeslutningerne, og hvordan bæredygtighedsrisici kan påvirke deres investeringer.

Pensionskassen har derfor fået påbud om at sikre, at oplysningerne om integration af bæredygtighedsrisici i investeringsbeslutningerne på investeringstidspunktet og løbende herefter er fyldestgørende, klare og forståelige, og at oplyse om den sandsynlige indvirkning af bæredygtighedsrisici på afkastet af produktet[1].

Bæredygtige investeringer

Pensionskassen anser selskaber, der alene har fastsat et CO2-reduktionsmål, for at opfylde kravet om bidrag til et miljømæssigt mål. Metoden bygger dermed på selskabernes intentioner om at reducere deres CO2-udledninger frem for selskabernes reelle reduktioner. Det medfører en risiko for, at investeringerne ikke reelt bidrager til et miljømæssigt mål.

Desuden dækker pensionskassens fastsatte tærskelværdier og eksklusionskriterier ikke alle sektorer på tværs af aktivklasser. Der er derfor en risiko for, at investeringerne gør væsentlig skade på miljømæssige eller sociale mål.

Pensionskassen har derfor fået påbud om at have tilstrækkelige metoder og dokumenterede processer, der på investeringstidspunktet og løbende herefter sikrer, at pensionskassens bæredygtige investeringer bidrager til et miljømæssigt mål og ikke gør væsentlig skade på miljømæssige eller sociale mål[2].

God ledelsespraksis

Pensionskassen har ikke fastsat klare kriterier for, hvornår en investering bryder med god ledelsespraksis og dermed ikke kan indgå i produktet. Det indebærer en risiko for, at produktet inkluderer selskaber, der bryder med god ledelsespraksis.

Pensionskassen har derfor fået påbud om at have tilstrækkelige metoder og dokumenterede processer, der på investeringstidspunktet og løbende herefter sikrer, at de investeringsmodtagende selskaber følger god ledelsespraksis for de bæredygtige og ikkebæredygtige investeringer i produktet[3].