Redegørelse om inspektion i Jyske Realkredit A/S

På inspektionen gennemgik Finanstilsynet relevante politikker, forretningsgange, rapportering og validering indenfor de to områder. Inspektionen af restancer og nedskrivninger omfattede desuden en gennemgang af 30 eksponeringer.

Sammenfatning og risikovurdering

Jyske Realkredit er et realkreditinstitut og skal derfor have en begrænset risikoprofil.

Jyske Realkredit er datterselskab i Jyske Bank-koncernen, som er en af de største SIFI-koncerner i Danmark. Formidlingen af lån sker hovedsageligt via Jyske Bank, hvilket sikrer en pålidelig og stabil distribution.

Jyske Realkredit har en konservativ placering af sin fondsbeholdning. Ligesom andre realkreditinstitutter har Jyske Realkredit en væsentlig finansieringsrisiko i relation til refinansiering af udestående obligationer og finansiering af aktiver til supplerende sikkerhedsstillelse.

Jyske Realkredit har en større brug af lån uden direkte obligationsside end andre realkreditinstitutter. Lån uden direkte obligationsside betyder, at lån og obligationer ikke er knyttet sammen på samme måde som på et traditionelt realkreditlån. Lån uden direkte obligationsside påvirker derfor Jyske Realkredits risikoprofil. En stor del af Jyske Realkredits portefølje, hvor der ikke er en direkte obligationsside, kræver derivatafdækning. Finanstilsynet anser Jyske Realkredits ramme for lån med derivatafdækning på 15 pct., som værende for høj og for risikabel.

Jyske Realkredit skal sikre, at likviditetstillæg for ikke-kendte restancer tilgodeser historiske sektorerfaringer tilbage fra start 1990’erne. Realkreditinstituttet skal desuden sikre, at tillæg for ikke-kendte åbne konverteringer afspejler reelt stress. Jyske Realkredit har fået påbud om at sikre dette[1].

Rammerne for overdækning til LCR-kravet tager ikke tilstrækkeligt højde for de udsving, der observeres. Dette skaber en risiko for, at instituttet overvurderer sin likviditetsmæssige robusthed. Jyske Realkredit har fået påbud om at sikre, at rammerne tager højde for de udsving, som observeres[2].

Metodedokumentationen for likviditetsstresstest er mangelfuld. Dermed er der en risiko for, at det bliver vanskeligt at få et retvisende overblik over Jyske Realkredits likviditetsposition under stress. Jyske Realkredit har fået påbud om i højere grad at dokumentere likviditetsstresstesten og sikre, at den tager højde for udgående supplerende pengestrømme fra sikkerhedsstillelse på derivater[3].

Jyske Realkredit gennemfører ikke stresstest af NSFR-nøgletallet. Dette skaber en risiko for, at potentielle risici for manglende overholdelse af NSFR i stress ikke identificeres og håndteres rettidigt og ikke i tilstrækkelig grad bliver afspejlet i rammesætningen for NSFR. Jyske Realkredit har fået påbud om at gennemføre stresstest af NSFR i den løbende likviditetsstyring[4]. 

Midlerne i det enkelte kapitalcenter bliver ikke løbende adskilt fra de øvrige kapitalcentres midler. Dette skaber en risiko for, at obligationsindehaverens separatistlignende stilling ikke sikres. Jyske Realkredit har fået påbud om at sikre, at kapitalcentrenes midler holdes adskilt[5].

Jyske Realkredit får desuden påbud om at opgøre likviditetsbufferkravet på kapitalcenterniveau for den del af porteføljen, hvor der ikke er et direkte link mellem lån og obligation, da denne del af porteføljen ikke er omfattet af undtagelsen fra kravet om at opgøre likviditetsbufferkravet[6].