Sagsfremstilling
Finanstilsynet konstaterede, at et fondsmæglerselskab, der ikke havde tilladelse til at handle for egen regning, havde en omsætningshastighed på 33 for placering af selskabets basiskapital i værdipapirer.
Omsætningshastigheden var beregnet som summen af køb og salg af værdipapirer, divideret med 2 holdt op imod den gennemsnitlige basiskapital. Selskabets investeringspolitik byggede på realisering af gevinst/tab efter en marginal kursbevægelse. Selskabet havde udført 308 handler på 11 måneder, og over halvdelen af selskabets indtjening hidrørte fra selskabets handel med værdipapirer i forbindelse med placering af basiskapitalen.
Afgørelse/Begrundelse
I henhold til § 157 i lov om finansiel virksomhed kan fondsmæglerselskaber, der ikke har tilladelse til at handle for egen regning, placere selskabets basiskapital i aktier og obligationer, som er noteret på en fondsbørs eller optaget til handel på et andet reguleret marked samt andele i investeringsforeninger og specialforeninger, bortset fra erhvervsudviklingsforeninger uden at have tilladelse til at handle for egen regning.
Bestemmelsen følger princippet i kapitalkravsdirektivet(93/6/EØF) art 3, stk. 1, hvorefter besiddelse af positioner i finansielle instrumenter med henblik på at investere selskabets egenkapital ikke betragtes som handel for egen regning.
Bestemmelsen er indført, for at sikre at fondsmæglerselskaber, der ikke har tilladelse til at handle for egen regning, alligevel kan investere deres basiskapital og derved får et alternativ til placering i kontant indskud.
Efter at sagen havde været forelagt for Det Finansielle Virksomhedsråd meddelte Finanstilsynet selskabet, at omfanget af selskabets handel og selskabets investeringspolitik medførte, at selskabets handel med værdipapirer måtte betragtes som handel for egen regning og derfor ikke var omfattet af § 157 i lov om finansiel virksomhed. Selskabet skulle derfor enten ansøge om og opnå tilladelse til at handle for egen regning, eller fastlægge en investeringspolitik, der ikke byggede på realisering af gevinst/tab efter en marginal kursbevægelse.