Spørgsmål og svar om værdipapirer

Som forbruger kan det være svært at skelne mellem de forskellige investeringsmuligheder og de mange fagudtryk, som området for værdipapirer indeholder.

Her på siden kan du få svar på spørgsmål vedrørende værdipapirer, handelstyper, prospekter m.v.

Du kan klikke dig ind på regler, som vedrører værdipapirer, og du kan ved hjælp af links søge information på andre hjemmesider.

Du kan se spørgsmål og svar til følgende kategorier:  

• Definitioner 
• Rettigheder som forbruger 
• Andre emner om værdipapirer

Hvad er et værdipapir?

I værdipapirhandelslovens § 2 er der foretaget en opregning af forskellige værdipapirer. Opregningen er ikke udtømmende.

I bestemmelsen opregnes både de traditionelt betegnede værdipapirer som aktier, obligationer og andele i investeringsforeninger m.m. og mindre kendte finansielle instrumenter som derivater og kontrakter, hvis pris er knyttet til prisen på et underliggende værdipapir.

Hvad betyder det, at et værdipapir er børsnoteret?

Det betyder, at værdipapiret er registreret på kurslisterne på en fondsbørs, hvor det kan handles frit. 

I Danmark er det kun Københavns Fondsbørs, der har tilladelse til at drive børsvirksomhed.

Hvad er en værdipapirhandler?

En værdipapirhandler har eneret til - som led i sit erhverv - at rette henvendelse til offentligheden for at tilbyde sig som køber, sælger eller formidler af de værdipapirer, som er nævnt i værdipapirhandelslovens § 2.

Pengeinstitutter, fondsmæglerselskaber, realkreditinstitutter, Danmarks Nationalbank og Økonomistyrelsen har eneret.

Selskaber fra et EU- eller EØS-land kan tilbyde sig som værdipapirhandlere, hvis de er blevet godkendt til det i deres hjemlande.

Hvad betyder det, at et værdipapir er børsnoteret?

Det betyder, at værdipapiret er registreret på kurslisterne på en fondsbørs, hvor det kan handles frit.

I Danmark er det kun Københavns Fondsbørs, der har tilladelse til at drive børsvirksomhed.

Hvad er kurtage?

Kurtage er den provision, en værdipapirhandler beregner sig for at gennemføre køb og salg af værdipapirer. Kurtagen udgør gerne en vis procentdel af det handlede beløb med et vist minimumbeløb. 

Hvad er et prospekt?

Et prospekt er udstederens informations-/salgsmateriale, som skal udarbejdes i forbindelse med et værdipapirudbud/ salg af værdipapirer. 

Et prospekt skal være med til at give et fuldstændigt billede af et selskabs forhold.
Derfor skal oplysningerne i prospektet være korrekte, tilstrækkelige og relevante. Samtidig skal prospektet kunne stå alene, så du som investor ikke behøver at skaffe dig yderligere oplysninger, før du beslutter dig for, om du vil købe værdipapiret eller ej.

Et prospekt indeholder blandt andet oplysninger om:

• Dem, der er ansvarlige for prospektet og dem der er ansvarlige for revision.
• Optagelse til officiel notering og om de aktier, der er genstand herfor. 
• Udstederen og dennes kapital.
• Udstederens virksomhed.
• Udstederens aktiver og passiver, finansielle stilling og resultater.
• Bestyrelse, direktion og tilsyn.
• Udstederens seneste udvikling og udsigter.

Hvad er best execution?

Best execution er en generalklausul.

Ifølge klausulen skal enhver værdipapirhandel udføres på en redelig måde og i overensstemmelse med god værdipapirhandelsskik, ligesom klausulen fastlægger, at værdipapirhandleren har pligt til at varetage og sikre dine bedste interesser, herunder at sikre den bedst mulige pris og de bedst mulige betingelser.

Det er kundens forhold i den konkrete situation, som er afgørende for, hvad der er best execution.

Handlen skal desuden ligge på eller inden for spreadet (dvs. på eller inden for de købs- og salgskurser, der er på det pågældende tidspunkt på børsen).

Værdipapirhandleren skal følge best execution ved udførelse af handel, rådgivning og andre opgaver for dig som kunde.

Hvad er en handelsnota eller nota?

En handelsnota er en nota, som du modtager ved køb eller salg af aktier eller andre værdipapirer. Notaen indeholder detaljer omkring handlen og kaldes enten en handelsnota, afregningsnota eller fondsnota. Det er forskelligt, hvor meget banker og børsmæglerselskaber lader fremgå af denne nota, men den indeholder som regel oplysninger om hvilke og hvor mange værdipapirer, der er købt eller solgt, til hvilken kurs der er handlet, kurtage, handelsdato og handelstype. Der findes dog lovregler for, hvad notaerne som minimum skal indeholde.

Din nota skal minimum indeholde følgende oplysninger:

• Værdipapirhandlerens navn og adresse
• Dit navn og din adresse samt konto- og depotnummer
• Navn og identifikationskode på det handlede værdipapir samt den handlede mængde
• Hvilken handelstype, der er anvendt
• Den pågældende fondsbørs eller autoriserede markedsplads
• Tidspunktet for handlens gennemførelse, medmindre det er en gennemsnitshandel
• Handelssystemets bedste bud henholdsvis udbud på tidspunktet for handlens gennemførelse
• Handelskursen
• Det samlede beløb, der er handlet værdipapirer for
• Handelsomkostningerne  

Er der tale om et værdipapir, hvori der ikke er løbende handel, skal principperne for, hvorledes kursen er fastsat, oplyses.

Ved en handel uden for et handelssystems åbningstid, skal systemets bedste bud henholdsvis udbud ved systemets lukketid oplyses.

Hvilke handelstyper findes der?

Når du ønsker at handle et værdipapir, kan du vælge mellem fire af følgende handelstyper:

• Strakshandel:Her handler du med en værdipapirhandler via dennes egenbeholdning. Kursen vil være aftalt forud for handlens gennemførelse. Denne handel er den mest almindelige for værdipapirhandleres privatkunder.
• Børshandel:Her bliver din ordre lagt ind i Københavns Fondsbørs' handelssystem. Det sker ved henvendelse til en værdipapirhandler eller en anden teknisk forbindelse fx internettet.
• Gennemsnitskurshandel: Her handler du med en værdipapirhandler via dennes egenbeholdning, som for strakshandler, men forskellen er, at kursen på værdipairet bliver fastsat på basis af de af fondsbørsens beregnede gennemsnitskurser.
• Auktionshandel: Her bliver kursen fastsat ved en auktion i delmarkederne for emissioner og tilbagekøb i Fondsbørsens handelssystem.

Værdipapirhandlerne har også mulighed for at udbyde andre handelstyper. Men ved de ovenfor nævnte handelstyper, skal de pågældende betegnelser anvendes.

Hvilke oplysninger skal jeg give, når jeg afgiver en ordre om køb eller salg af værdipapirer?

Når du afgiver en ordre, skal du oplyse navn, adresse og CPR-nummer.

Værdipapirhandleren skal have mulighed for at sætte sig ind i din finansielle situation. Derfor skal du desuden give oplysninger om din indkomst, lån, indeståender m.v.

Du skal også oplyse om, du har erfaring med værdipapirhandel. Hvis det ikke er tilfældet, skal værdipapirhandleren informere dig om; fremgangsmåden når du handler med værdipapirer; risici ved handlen m.v.

Værdipapirhandleren skal også give dig oplysninger om selve ordren.

Hvordan ved jeg, at handlen er gennemført som bestilt?

Du kan kontrollere, at notaens oplysninger stemmer overens med de oplysninger, som er afgivet ved ordrebestillingen.

Derudover vil Værdipapircentralen sende dig en bekræftelse. I den står, at centralen har lagt det pågældende værdipapir i dit depot. Det er en service, du kan fravælge.

Kan jeg fortryde en værdipapirhandel?

Du kan normalt ikke fortryde en værdipapirhandel, efter du har afgivet den endelige ordre.Dvs. efter du har afgivet endelig ordre, når du har klikket ok på internetsiden, eller efter du har afsluttet din samtale med værdipapirhandleren.

Har jeg krav på at få udleveret de værdipapirer som jeg har købt som papirudgaver/certifikater?

Nej, der er ikke regler, der bevirker, at du har krav på egentlige fysiske papirudgaver af de værdipapirer, som du har købt. Derimod har du som udgangspunkt krav på en handelsnota, nogle gange kaldet en afregningsnota eller bare nota. Den er bl.a. en kvittering for, at de handlede værdipapirer tilhører dig. Der er lovkrav om, hvad der skal fremgå af notaen. Af notaen fremgår de omstændigheder, som din handel er udført under.

Skal prospekter godkendes?

I de tilfælde, hvor værdipapirerne er børsnoteret eller skal børsnoteres, skal prospektet godkendes af af Finanstilsynet, inden selve tegningen/ udstedelsen af værdipapirer kan begynde.

Er der tale om første udbud, hvor man ikke tidligere har henvendt sig til offentligheden for at udbyde værdipapiret, og det ikke er meningen, at papiret skal optages på nogen fondsbørs, påser Finanstilsynet, at prospektet overholder lovgivningens krav.

Er mine værdipapirer sikret, hvis værdipapirhandleren går konkurs?

Lovgivningen indeholder særlige regler, der sikrer dig i tilfælde af, at din værdipapirhandler går i betalingsstandsning eller konkurs. Du vil bl.a. modtage betaling før de fleste kreditorer.

Dine værdipapirer er desuden sikret indtil en værdi, der modsvarer 20.000 euro Garantifonden for indskydere og investorer

Er jeg sikret betalinger fra mine realkreditobligationer, hvis realkreditinstituttet går konkurs?

Lovgivningen indeholde særlige regler, der skal sikre dig i tilfælde af, af dit realkreditinstitut går i betalingsstandsning eller erklæres konkurs. Disse regler betyder bl.a., at du modtager betaling før de fleste andre kreditorer.

Du er desuden sikret via Garantifonden for indskydere og investorer

Er mine kontant indskudte midler i fondsmæglerselskaber sikret?

Fondsmæglerselskaber må ikke føre indlånskonti. Men kan modtage indskud fra dig, som forudbetaling for de handler, du forventer at gennemføre via fondsmæglerselskabet.

Fondsmæglerselskabet er forpligtet til at holde dine midler adskilt fra selskabets egne midler.

Dette sikrer, at dine penge ikke indgår i konkursmassen, hvis fondsmæglerselskabet går konkurs.

Hertil kommer, at kontant indskudte midler dækkes af Garantifonden for indskydere og investorer for indtil en værdi svarende til 300.000 kr.

Må værdipapirhandleren selv bestemme kurtagens størrelse?

Ja. Udgangspunktet er fri konkurrence. Værdipapirhandleren bestemmer selv kurtagens størrelse, men skal oplyse den i kontrakten.

Må værdipapirhandleren uden videre forhøje kurtagen?

Ja. En værdipapirhandler bestemmer selv kurtagens størrelse og kan uden videre forhøje kurtagen.

Værdipapirhandleren skal dog inden han foretager en handel, meddele dig, at kurtagen er blevet ændret.

Hvor finder jeg en oversigt over værdipapirhandlernes priser?

Du kan ikke finde en oversigt over de forskellige værdipapirhandleres priser på internettet. Men du kan få oplyst pengeinstitutternes priser og gebyrer ved selv at tage kontakt til institutterne.

Er der andre steder, jeg kan søge information?

Du kan søge mere information hos:

Københavns Fondsbørs

Dansk Autoriseret Markedsplads (DAMP)

Dansk Aktionærforening 

Finansrådet 

Euroinvestor

Hvor kan jeg klage, hvis jeg er utilfreds med en værdipapirhandler?

Ønsker du som privatkunde at klage over din værdipapirhandler, skal du klage til Ankenævnet for Fondsmæglerselskaber, hvis værdipapirhandleren er et fondsmæglerselskab.

Inden du retter henvendelse til ankenævnet, skal du have kontaktet dit fondsmæglerselskab i et forsøg på at opnå en tilfredsstillende ordning. Se på den finansielle virksomheds hjemmeside, hvem der er klageansvarlig i den pågældende virksomhed.

Ankenævnets behandling af sagen er betinget af, at du betaler et klagegebyr på 500 kr. Ankenævnet kan kontaktes på telefonnummer 35 43 25 06 på hverdage fra kl. 9.30 til kl. 12.30. Du kan også skrive til Ankenævnet for fondsmæglerselskaber på Østerbrogade 62, 2100 København Ø.

Er værdipapirhandleren et pengeinstitut, skal du klage til Pengeinstitutankenævnet, mens du skal klage til Realkreditankenævnet, såfremt din værdipapirhandler er et realkreditinstitut.

Mener du, at værdipapirhandleren har overtrådt reglerne om god skik, kan du indsende dine oplysninger til Finanstilsynet, Århusgade 110, 2100 København Ø eller maile dem til mailto:finanstilsynet@ftnet.dk

Finanstilsynet kan som udgangspunkt ikke behandle individuelle kundeklager over finansielle virksomheder og kan ikke træffe afgørelse i en konkret tvist mellem en kunde og en finansiel virksomhed.

Er du i tvivl om, hvor du skal klage henne, så benyt Finanstilsynets klagerådgiver, som du også finder her på hjemmesiden.

Er værdipapirhandlere under tilsyn?

For at drive værdipapirhandel skal man have en tilladelse. Værdipapirhandlere er underlagt Finanstilsynets tilsyn.

Hvilke regler gælder for beskatning af værdipapirer?

Du kan finde mere information hos Skat.

Retur til top